注浆管企业高炉及配套炼焦、石灰不同比例停运

近日，注浆管企业高炉及配套炼焦、石灰不同比例停运，自方案公布之日起至2022年3月13日止，禁止向注浆管企业运输重型卡车。从现在到明年3月中旬，涉及高炉，其中B级和C级限产30%-50%不等，D级全部冷炉处理明确提出2021年全市减少1237万吨，下一步市场目标是实现30%-50%。此外，意见稿提出了科学准确的生产控制措施。在注浆管、焦化、平板玻璃、石化、煤化工等不可中断工序的行业，根据绩效分级，明确赛时控制期和应急强化期的控制措施。水泥、砖瓦、耐火材料、碳素、氯碱、建筑陶瓷、医药、农药等行业在短时间内难以完全停产，停产后仍有可能造成废气污染，引导企业预留充足的生产调停时间，确保生产过程中所需的各项指标按时完成。对于承担余热供热和协同处置的工业企业，应在2021年8月底前进行全面调查，并建立管理清单。除注浆管、焦化企业承担5000户以上余热供热任务的注浆管、焦化企业外，其他承担余热供热企业的生产调控，制定一厂一策的替代方案，以热电联产或清洁能源为替代热源，在2021年供热季前完成供热设施替代工作；承担5000户以上余热供热的注浆管企业，制定一厂一策的替代方案；负责城市垃圾和危险废物协同处置的企业，应在2021年12月底前完成改造，企业应根据处置要求确定赛时控制期的较大生产负荷。

注浆管行业的影响有以下几个方面：一是在2021年底前，标杆首钢搬迁注浆管行业全过程超低排放改造，唐山注浆管行业全过程治理方案。二是按时、按量完成产能双压减任务。首先，2021年全市注浆管产量同比下降1237万吨，压减量要细化分解到企业，并逐一核实；其次，1000立方米以下的高炉和100吨以下的转炉退出；第三，比赛期间的控制措施，注浆管企业按A、B、C类企业划分，B级企业停产30%以上，C级企业停产50%，D级企业停产50%。烧结业和球团B或以下工业停产。焦化工业B级焦炉负荷降至延迟焦化时间计的设计生产负荷，焦炉负荷降至设计生产负荷的65%以下，C级焦炉负荷降至设计生产负荷的50%以下，D级焦炉负荷降至35%以下。新的起点也可以理解为现行政策的延续。本次咨询意见中，A级企业自主减排，B级高炉停产30%以上，C级停产50%以上。无论何时停炉，内容都是前停限产的无缝衔接。中钢期货黑色分析师赵毅告诉记者。海通期货黑系研究员邱怡宏表示，目前大多数唐山注浆管企业按照7月2日至12月31日限产30%的政策，已经完成超低排放指标的注浆管企业大多实行30%的政策，但总体而言，注浆管产量仍略有下降。因此，从7月份开始，唐山地区淘汰产能的高炉利用率有所上升，周末基本保持在64.04%，但全年同期产能利用率为87.96%，2019年同期产能利用率为73.17%，比往年同期大幅下降。

明年季度，北京冬奥会和冬季残奥会将举行，即今年下半年注浆管生产、供暖季限产、北京冬奥会和冬季残奥会期间空气质量控制和限产措施的实施，唐山供应将继续萎缩。因此，从下半年到明年季度，供应方的政策压制力将主要集中在江苏、山东等其他产钢大省。此外，从意见稿的具体控制措施来看，高炉、烧结、球团的减排措施使得下半年至明年季度注浆管供应方和原材料需求方的压缩保持一致；运输车辆型号的限制可能会影响原材料的运输，从而达到减排压力生产的目的，基本上是一种控制措施。

注浆管行业的碳达峰和碳中和的目标从中长期确立了限产减排的主要逻辑。注浆管供应方和焦矿等原材料的需求缺口已经相对确定，注浆管重心有支撑，原材料重心承压的趋势已经确定。但明年季度，要综合考虑减碳计划和明年季度其他省份产量减少的措施。如果其他省份在今年完成全年注浆管压产任务后，明年季度会有放松的迹象，那么注浆管供应方和铁矿石需求方的补偿将更加容易。对市场意见稿有什么影响？首先，在比赛的关键时期，注浆管行业完成了超低排放改造，退出了1000立方米以下的高炉和100吨以下的转炉，新投产的高炉无法启动，这将正常抑制注浆管行业的产能。第二，唐山原计划7-12月除A类企业外，限产30%，下半年唐山产量将大幅下降。唐山降压意见稿进一步细化，比去年减少1237万吨，比去年减少8.6%，2020年减少1.44亿吨。提高了下半年的预期。按照全年不增长的目标，唐山下半年没有减压。1237万吨在全国注浆管产量不增长的基础上再次减少，这意味着下半年全国注浆管产量将从环比下降9%，确定为环比下降13%。该政策对10月份成品合约和现货价格影响不大，1月份合约利多，注浆管价格整体稳定偏高。赵毅表示，3月份限产后，唐山注浆管厂高炉开工率从75%以上迅速下降到50%左右。截至8月6日，高炉开工率为64.04%，唐山市连续5个月低开工率。

注浆管的市场价格长期波动后，充分反映了唐山限产的实际影响和预期。咨询后，给定的减产时间只有2个半月，减产持平于2020年，时间跨度和力度较弱。其次，成材期货的主合约会随着时间的推移从10月份转移到1月份，而新的停产时间恰好在明年季度。从预期和实施效果来看，更有利于1月份合约的上涨。目前的10月份合约可能会跟随收益，但不会是较大受益者。第三，碳高峰和碳中和是中长期目标，降低注浆管产量是十四五甚至更长时期注浆管行业的务实举措，也意味着减产不限于今年，注浆管价格有望在行业供需变化和高端制造过程中上涨，短期甚至更长时间内不会大幅波动。因此，新观点对注浆管价格的影响稳定性过大，有利于1月份的合同。